竞相上市与衰颓退场并现 保障中介行业含金量若干

　　保障中介机构手回集团三次向港交所递表后近日终于成效上市，引起阛阓对保障中介阛阓的存眷。据中国证券报记者梳理，适度当今，还有松驰健康集团、白鸽在线、青民数科、恒光控股等保障中介机构寻求上市。

　　从所有这个词这个词行业来看，一边是“上市热”，另一边是机构数目抓续减少，行业发展出现彰着分化。业内东说念主士以为，在监管部门抓续门径、阛阓竞争压力加大的配景下，保障中介行业正处于转型时刻，部分中小机构濒临较大糊口压力。翌日，保障中介机构需要通过奇迹升级、时期赋能、生态协同等形势，造成互异化竞争上风。

　　● 本报记者 陈露

　　保障中介机构寻求上市

　　手回集团于5月30日在港交所主板上市。适度当日收盘，公司股价跌破刊行价，报6.61港元/股，较刊行价8.08港元/股下落超18%。适度6月16日收盘，手回集团报5.33港元/股，较刊行价下落超34%。

　　公开府上表露，手回集团是一家东说念主身险中介奇迹提供商，用功于于通过数字化东说念主身险交游及奇迹平台，在线为客户提供保障奇迹惩办决策。该公司向与其配合的保障公司提供保障交游奇迹，收入主要来自卫险公司通过其向保障客户成效分销保障居品而支付的佣金。该公司主要通过小雨伞、咔嚓保、牛保100三个分销渠说念分销东说念主身险居品。2022年至2024年，手回集团离别完毕买卖收入8.06亿元、16.34亿元、13.87亿元，离别完毕净利润1.31亿元、-3.56亿元、-1.36亿元。

　　值得详实的是，手回集团离别于2024年1月、2024年7月、2025年3月向港交所递交上市苦求。其在第三次递交上市苦求后终于成效上市。

　　除了手回集团在港交所上市以外，另一家保障中介机构元保集团本年4月在纳斯达克证券交游所上市。该公司是互联网保障科技平台企业，领有寰宇性的保障经纪执照和保障代理执照。2025年一季度，元保集团完毕买卖收入9.70亿元，同比增长43.8%，完毕净利润2.95亿元，同比增长122.1%。

　　近几年，保障中介机构纷繁寻求上市。据中国证券报记者统计，当今还有松驰健康集团、白鸽在线拟赴港上市，恒光控股、青民数科等拟赴好意思上市。众淼控股、有家保障、致保科技、泛华、慧择、车车科技等保障中介机构已上市。

　　保障中介机构为何纷繁寻求上市？对外经贸大学鼎新与风险管束忖度中心副主任龙格以为，缓解老本退出压力或是部分保障中介机构急于上市的热切原因之一。“2015年前后，不少保障中介机构设置，这些机构在发展历程中引入了外部投资东说念主，投资期限一般是5-7年，部分公司与投资者刚毅了对赌条约，使得保障中介机构上市进度连年来驱动加快。”龙格说。

　　比如，手回集团招股证明书表露，2015年至2024年，公司进行了天神轮、A轮、B轮、C轮等多轮融资，引入极地信天、红杉信德、治国安邦、珠海麒斐、珠海君晨等多名投资者。阐发招股证明书，A、B及C系列投资者享有的撤资权，自向港交所初度提交上市苦求之日起暂停，直到2025年9月30日或初度提交后满18个月，若上市苦求遭忌惮、拒却或归赵，则撤资权将自动规复，投资者可阐发其要求利用撤资权。

　　机构数目抓续减少

　　当下，保障中介机构出现分化，一边是积极寻求IPO，另一边则是纷繁退出阛阓。

　　金融监管总局败露的数据表露，适度2024年12月末，寰宇共有2539家保障中介机构，较2023年末减少27家。2025年以来，据记者统计，已有超20家保障中介机构刊出。

　　与此同期，保障中介股权交游阛阓较为冷清，不少保障中介机构股权正在被转让，与往年比较，转让价钱举座有所下降，但仍濒临无东说念主问津、流拍等情况。从事保障中介执照转让业务的张先生向记者先容：“寰宇性保障中介执照一般在千万元以上，区域性保障中介执照价钱较低，100万-500万元就能拿下，具体需要阐发公司天禀、所在事迹等来详情。但举座来看，保障中介执照的转让价钱大批较前几年有所下降。”

　　业内东说念主士以为，在监管部门抓续门径、阛阓竞争压力加大的配景下，保障中介行业正处于转型时刻，“马太效应”较为权贵，阛阓结合度进步，部分中小机构濒临较大糊口压力。

　　爱收牌（上海）商务询查奇迹有限公司运营总监郭银龙默示，现时，监管加快“清虚提质”，部分“三无”保障中介机构出局，行业“马太效应”彰着，头部机构阛阓份额进一步加多，部分保障中介机构难以盈利。“有些保障中介机构过于依赖销售端，短期营收留易受到计谋、阛阓竞争等要素影响。在热烈的阛阓竞争下，头部机构不错凭借自己品牌和资源上风，通过抓续过问取得更多阛阓份额，而部分中小机构竞争力不及，获客成本高潮，濒临较大糊口压力。”郭银龙说。

　　在业内东说念主士看来，报行合一计谋压缩了佣金空间，这使得以佣金为主要收入泉源的保障中介机构濒临较大盈利压力。比如，手回集团招股证明书表露，公司持久寿险居品的平均首年佣金率由2023年的31.7%降至2024年的21.5%。2024年，公司持久寿险居品的收入下降，部分原因是保障公司就分销持久寿险居品提供的佣金率下降。手回集团默示，阐发弗若斯特沙利文的府上，报行合一计谋导致银行保障渠说念及保障中介机构的佣金率大批下降。

　　应进步专科奇迹智商

　　业内东说念主士以为，跟着监管计谋连续完善、耗尽者需求升级、数字化转型发展，保障中介行业濒临的挑战与机遇并存，传统的纰漏式所在发展步地难以为继。保障中介机构需要连续转型发展，通过奇迹升级、时期赋能、生态协同等形势，探索高质料发展新旅途。

　　“报行合一计谋施行以来，保障中介行业发展濒临较大挑战，大型保障中介机构转型和部分中小保障中介机构退出是阛阓高质料发展的必经阶段。”北京工商大学中国保障忖度院副通告长宋占军默示，动作一语气保障公司和保障耗尽者的桥梁，保障中介机构的价值永远存在。保障中介机构应抓续进步保障销售智商，通过提供保单管束、医养奇迹等，增强耗尽者和保障公司的黏性。

　　郭银龙以为，保障中介机构应进步自己持久奇迹智商。比如，长远奇迹场景，拓展理赔端奇迹外延，提供陪诊等奇迹，进步客户体验；强化团队专科智商，进步抽象奇迹水平，增强客户黏性；与健康管束机构、养老奇迹机构、汽车奇迹商等配合，整合股源与时期上风，为客户提供更全面的保障奇迹。

　　大家默示，保障中介机构应深耕细分客户群，提供互异化奇迹。龙格以为，保障中介机构不应一味追求限制彭胀，而是应该明确自己定位，通过致密化运营和专科化奇迹，完毕互异化发展。比如，深耕细分阛阓，针对特定群体提供专属保障决策，针对某一险种造成特质奇迹智商；深耕细分区域，为某一地区提供腹地化奇迹，与寰宇性机构造成错位竞争。

　　此外，业内东说念主士以为，在现时科技迅速发展的配景下，保障中介机构也需要借助科技赋能自己业务，完毕数字化转型，从而提高后果，缩小成本，进步客户体验。

　　记者详实到，不少已上市或拟上市的保障中介机构强调自己的科技属性。郭银龙默示，这部分保障中介机构玩忽迅速崛起并吸援用户存眷，主若是因为它们转机了保障销售形势，在互联网迅速发展时刻把保障销售从线下转到线上，让保障销售更容易被全球了解、袭取。

　　不外，佣金照旧保障中介机构的主要收入泉源。业内东说念主士以为，关于保障中介机构而言，上市并非尽头，翌日还需要通过致密化运营和专科化奇迹，构建自己“护城河”，从而取得阛阓和投资者招供。

　　郭银龙默示，不少保障公司搭建了线上销售平台，径直向客户销售保障居品；监管层对保障中介行业抓续进行门径，翌日保障中介机构获客成本或加多。从永久来看，已上市或拟上市的保障中介机构除了需要连续强化自己销售上风，还需要造成致密化、专科化所在步地，抓续进步持久奇迹智商、团队教悔、科技过问等，在居品销售、持久奇迹、时期赋能等方面果然诞生起“护城河”。

职守剪辑：张文